来源：财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月14日，发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为24.55亿元，同比下降7.39%；归母净利润为6.45亿元，同比下降66.55%；扣非归母净利润为6.41亿元，同比增长7.43%；基本每股收益0.84元/股。
公司自2001年6月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为70.04亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达仁堂2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为24.55亿元，同比下降7.39%；净利润为6.44亿元，同比下降66.53%；经营活动净现金流为8.32亿元，同比增长70.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为24.5亿元，同比下降7.39%。
项目202406302025063020260630营业收入（元）39.65亿26.51亿24.55亿营业收入增速-3.02%-33.15%-7.39%
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为6.4亿元，同比大幅下降66.55%。
项目202406302025063020260630归母净利润（元）6.58亿19.28亿6.45亿归母净利润增速-8.973.08%-66.55%
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为6.5亿元、19.2亿元、6.4亿元，同比变动分别为-8.86%、195.33%、-66.54%，净利润较为波动。
项目202406302025063020260630净利润（元）6.51亿19.23亿6.44亿净利润增速-8.865.33%-66.54%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.39%，经营活动净现金流同比增长70.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202406302025063020260630营业收入（元）39.65亿26.51亿24.55亿经营活动净现金流（元）5.55亿4.88亿8.32亿营业收入增速-3.02%-33.15%-7.39%经营活动净现金流增速353.48%-12.15p.6%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为76.02%，同比增长1.81%；净利率为26.22%，同比下降63.86%；净资产收益率（加权）为9.06%，同比下降59.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为26.22%，同比大幅下降63.86%。
项目202406302025063020260630销售净利率16.42r.56&.22%销售净利率增速-6.0241.76%-63.86%
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为49.93%、74.67%、76.02%持续增长，存货周转率分别为1.27次、0.54次、0.52次持续下降。
项目202406302025063020260630销售毛利率49.93t.67v.02%存货周转率（次）1.270.540.52
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期74.67%增长至76.02%，销售净利率由去年同期72.56%下降至26.22%。
项目202406302025063020260630销售毛利率49.93t.67v.02%销售净利率16.42r.56&.22%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.06%，同比大幅下降59.37%。
项目202406302025063020260630净资产收益率9.49".3%9.06%净资产收益率增速-9.964.98%-59.37%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.61%，同比增长38.31%；流动比率为1.38，速动比率为1.13；总债务为8374.18万元，其中短期债务为8374.18万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.38。
项目202406302025063020260630流动比率（倍）1.562.061.38
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至16.28。
项目202406302025063020260630短期债务（元）11.91亿877.87万8374.18万长期债务（元）2.32亿395.8万514.36万短期债务/长期债务5.132.2216.28
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.67%，营业成本同比增长-12.32%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202406302025063020260630预付账款较期初增速9.69%-57.22#.67%营业成本增速-8.62%-66.18%-12.32%
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-8.9亿元，营运资本为17.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为26.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
项目20260630现金支付能力（元）26.09亿营运资金需求（元）-8.9亿营运资本（元）17.18亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比增长4.93%；存货周转率为0.52，同比下降2.02%；总资产周转率为0.22，同比下降1.56%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.27，0.54，0.52，存货周转能力趋弱。
项目202406302025063020260630存货周转率（次）1.270.540.52存货周转率增速-9.04%-57.91%-2.02%
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.99%、3.85%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为14978.48%、69.17%、17.17%，持续下降。
项目202406302025063020260630应收票据/流动资产0.01%0.99%3.85%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据14978.48i.17.17%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.36，0.22，0.22，总资产周转能力趋弱。
项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.360.220.22总资产周转率增速-10.08%-37.37%-1.56%
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.37%。
项目202406302025063020260630其他非流动资产（元）7.16亿14.6亿11.98亿资产总额（元）119.01亿128.53亿105.33亿其他非流动资产/资产总额6.01.36.37%
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